機會來了！中煙反腐風潮下，煙包業正在重新洗牌

隨著宇宙強企中煙公司人員大換血與組織機構再造的深入進行，與之配套的煙包業也正在發生深刻的變化。原來的格局被打破，新的格局正在形成。

 

2023年，對立志進軍煙包業的印包企業來說，真正的機會或許已經來臨了。

 

 

 

煙包新勢力崛起

 

 

受到中煙反腐與煙廠向全品類生產的邁進，一些原本實力不俗的印包企業看到了打破堅冰的機會，一頭扎進這個賽道。

 

據裕同科技23Q3 財報顯示，裕同公司多元化業務發力，煙酒包、環保包裝等業務有望恢復穩健增長。該公司2013年開始布局煙包市場，2017年12月、2018年3月先后收購武漢艾特共計51%的股權，近年來終于有了起色，煙包業務穩定增長。

 

根據市場公開信息整理，7月19日中榮股份（301223）新增【煙草】概念。新增概念原因：紙制印刷包裝解決方案供應商；在煙草制品行業，公司已為河北中煙旗下的鉆石系列品牌提供煙包服務。由此看來，中榮也在發力撬開這個利潤豐厚的市場。

 

11月10日，大勝達在業績說明會上表示，公司精品煙包、高端酒包目前需求呈現上升趨勢，酒包板塊主要體現在原有的頭部白酒大客戶的產品系列增量，煙包板塊則得益于公司積極參與全國招投標，成功開拓江蘇中煙、重慶中煙、貴州中煙等優質新客戶訂單。

 

 

舊格局正在被打破

 

全國規模以上的煙標印刷企業約有200家左右，平均每家約為 25 萬大箱的煙標市場，煙標市場集中度低，競爭分散。參與主體主要有三類：(1)以勁嘉股份、東風股份等為代表的全國性煙標印刷企業，市場份額約 30%;(2)中小型、地方性煙標印刷企業，市場份額約 30%-40%;(3)卷煙廠下屬的“三產”企業，市場份額約 30%-40%。

 

近年來，A股市場具有代表性的煙包印刷企業業績情況都不樂觀。如果把它們作為一個整體，今年上半年實現營收54.18億元，同比下降18.52%；凈利潤6.69億元，同比下降24.34%。

 

從去年開始，中煙反腐浪潮蔓延到煙包行業，一些傳統煙包強企紛紛受到牽連，一時間風聲鶴唳。事實上，煙標印刷在印刷圈一直是一個十分特殊的細分市場，容易受到政策風向變化的影響。

 

另一方面，各大煙廠也開始實施全品類包裝，并紛紛推出自家的煙包廠。而且，這些煙包廠產能十分龐大，由于是中煙嫡系，對傳統煙包行業來說，無疑是巨大危脅。

 

 

 

一本萬利的煙包業

 

煙標作為卷煙產品定位、品牌宣傳以及卷煙防偽的重要載體，對原材料、印刷設備、工藝設計、防偽性等均有較高要求，行業準入門檻較高。煙標的需求主要來自于卷煙行業的發展。

 

根據國家衛生健康委發布的《中國吸煙危害健康報告2020》顯示，我國吸煙人數超過3.5億人。中國是世界煙草消費大國，其消費量占全世界的45%。

 

 

研究用煙草行業公開數據算出，2020年，一包煙加權平均零售價格是18.69元，其中不含企業所得稅和國企上繳利潤的稅收占比達48.4%，遠低于世衛組織建議的75%水平，成本占比為32.74%，利潤占比為19.90%。由此得出一包煙成本利潤率為61%，遠高于2021年中央企業平均成本費用利潤率7.1%。

 

行業內卷之下，煙包業成為最佳的避風港。未來幾年，或許會有更多新面孔出現在煙包行業。