白卡紙規模紙廠再次發函 低于市場預期

8月份以來白卡市場迎來行業景氣周期，來源于國內和海外的市場需求。白卡紙規模紙廠連續三次發函，漲幅分別為500元/噸、500元/噸、300元/噸。卓創數據顯示，本周（10月16日至10月22日）250-400g平張白卡紙市場成交含稅周均價6586元/噸，較上周上漲0.05%，同比上漲22.12%。目前250-400g平張白卡紙市場主流成交含稅參考價6300-6700元/噸。

白卡紙能夠維持漲勢，且前兩次拉漲能有效落實的主要原因：

產能集中度高，推動白卡紙拉漲較好落實。

白卡紙的銷售增長得益于產能集中度高，紙廠話語權較重，業者接受拉漲，且連續拉漲刺激市場交投信心，價格落實好；

傳統旺季，買漲不買跌心態集中。

下半年本身為傳統行業旺季，消費回暖、社交增加、部分終端出口恢復，備庫略有增加是情理之中的，加之紙廠連續大幅拉漲，客戶買漲不買跌心態集中；

國際疫情發酵，催生白卡出口略有增加。

國外疫情仍然嚴重，國慶期間美國某白卡紙紙廠停了兩條小線，但仍能凸顯國內出口或許有增長可能，加之圣誕節白卡紙需求會有增加，8、9月份白卡紙出口有好轉；

2021年三季度之前尚未有新增產能，長線看漲。

寧波地區四季度可能騰退60萬噸左右白卡紙產能，2021年三季度之前尚未有新增產能。同時禁廢令政策推動下紙廠對白卡代白板市場看好，或將繼續增量生產，且明年政策推動，業者對明年白卡紙行情仍以看漲為主。

此次漲幅低于市場預期，卓創分析原因如下：

第一，國慶節前白卡紙企業庫存下降較多，且多為經銷商存貨貨終端備貨雙十一，而此輪白卡紙的庫存無非是轉移至經銷商手里，市場終端需求增量不多;

第二，白卡紙價格整體上移，市場低價品牌仍然存在，部分進口亂碼紙流入國內，低價流通；

第三，局部地區疫情反復，業者擔憂存在，個別貿易商實單價格暗降，終端備貨謹慎，節后漲幅落實速度趨緩；

第四，由于白卡紙漲幅較大，包裝廠在與終端簽署訂單過程中利潤一度承壓，部分停止接單或考慮尋找替代品。

限塑令和禁廢令影響下，白卡紙前期提價較為順利，加之規模紙廠布局低端白卡紙，提升產能利用率、拓展新客戶，該舉措能有效推進白卡紙高低端的靈活調整，擴大需求空間，提升需求端客戶量。另外當前白卡紙行業集中度極高，雖利潤表現較好，但當前全產業鏈的產業布局提升新進入者門檻，2021年三季度以后有較多新增產能，多以規模紙廠和龍頭擴產為主。因此卓創認為，白卡紙此次漲幅低于預期，有利于市場消化漲幅，長線白卡紙價格仍以漲為主。