供需博弈明顯 瓦楞及箱板紙市場繼續尋求調整動力

 

目前瓦楞及箱板紙市場需求面受傳統淡旺季特征影響仍存，但相較需求面來講，原料廢紙的影響作用大大增強。對于后期影響瓦楞及箱板紙市場的主要因素來看，以下特征較明顯：

 

中長期看，國產廢紙價格易漲難跌

 

下半年廢紙市場價格趨勢研判，主要參照兩個方面，一個是國外疫情管控放松進展，另外一個是外廢進口穩步減少的量變影響。據海關統計，2020年7月我國廢紙進口總量44.51萬噸，較6月環比增加1.1%，較去年同期同比減少54.83%。1-7月累計進口335.7萬噸，較去年同期減少47.54%。其中，7月廢舊箱板紙進口量34.77萬噸、脫墨類廢紙進口量1.89萬噸、廢舊報紙及雜志進口量7.86萬噸。受廢紙進口清零影響，國產廢紙價格易漲難跌。建議生產廠家適當增加國廢庫存，保證生產負荷；增加和下游終端客戶的聯系，走紙箱供應和廢紙回收一體化路線。

 

成品紙后期波動區間收窄  博弈特征更加明顯

 

未來的包裝紙市場，受到成本端增加帶來的支撐作用強勁，市場對紙價上調預期較濃，廢紙成本支撐決定成品紙價探高的幅度。不過，進口原紙及新增項目投產帶來的供應壓力將制約紙價上漲的高度。據卓創資訊統計，2020年新增瓦楞及箱板紙產能在800萬噸左右，至今已落地產能約為192萬噸，后續新增產能帶來的供應面壓力疊加本就供應偏剩的市場體量，所以成本面帶來的上漲預期料將受到制約，從今年7月份以后的博弈行情可見一般，預計未來成品紙市場博弈態勢將更加明顯，波動區間料有所收窄，大漲大落可能性降低。

 

對于后期瓦楞及箱板紙市場走勢來看：

 

預計四季度瓦楞及箱板紙市場仍維持高位，波段行情仍存在，其中9月中下旬回落風險稍有增加，但9月份均價將為四季度提供一個較高的基價起點。主要影響因素有：首先，從中長期來看，四季度承接三季度末傳統消費旺季的預期，國慶及中秋等備貨窗口期過后，需求雖有回落預期，不過受公共衛生事件影響，前三季度恢復有限，市場對需求的恢復保持謹慎樂觀態度，多認為四季度有一定程度的需求釋放空間，所以四季度雖有波動，但整體價格重心仍處高位。加之四季度有元旦、春節等傳統旺季需求存在，季節性影響預期仍較強；第二，四季度為原料廢紙進口清零政策的最后階段，市場對廢紙價格借勢拉漲預期較高，受成本支撐，紙價沖高預期較強。第三，短期來看，8-9月份規模紙廠價格政策趨穩，對終端拉漲難度較大，市場心理博弈較強，且紙廠庫存處于攀升狀態，市場長期盤穩后尋求調整動能，短期來看，受紙廠庫存和需求恢復不確定性雙重壓力，向下調整動能略強于趨漲因素。綜合來看，卓創資訊分析，瓦楞及箱板紙市場短期有價格回調壓力，但四季度整體仍處較高的價格區間。