白卡紙大幅拉漲 白板紙能否乘風跟隨

卓創數據顯示，本周（8月14日至8月20日）A級250g灰底白板紙出廠含稅周均價4305.0元/噸，環比上周持平，同比上升7.63%。近期規模紙廠價格雖勉強持穩，但庫存小有增加；另外中小紙廠庫存高位，跟隨規模紙廠價格小幅調整，但華東、華南、華中均有紙廠停機檢修。

白卡紙價格提漲的主要原因在于：第一，云帆轉移至江蘇排產，且云帆雖為白卡紙，但市場定位為替代白板紙，換言之，白卡紙應用端將有大幅減少，這也與紙廠調整產能排產布局有關；第二，需求端推動，漲消費預期，以及對下半年需求增長有所看好；第三，行業集中度高，紙廠庫存有小幅下降，滿足紙廠提價需求。

但此波漲價之風該不該借，經過對市場了解，卓創認為：

第一，云帆雖為白卡紙，但定位為替代白板紙，為防玖龍色系白卡紙，背面未涂布，有良好的裱瓦楞適性。另外200g云帆厚度為29絲，可替代玖龍地龍250g。以此來看性價比略高。目前山東地區云帆7.8月月產1-2萬噸，且暫時市場投放有限，以及華南地區前期暫不屬于云帆銷售區域。但若9月轉移至江蘇排產，月產量最高可達9萬噸，對白板紙市場沖擊較大，而輻射地更廣，另外9月山東、河南均有新增產能投放。同時，目前云帆利潤明顯高于白板紙，同時年底禁廢令在即，廢紙價格較難回落，若此風不借，低價競爭勢必影響紙廠利潤；第二，白板紙中小紙廠庫存高位，白卡紙拉漲，借風降庫存。由卓創數據統計來看，目前白板紙規模紙廠庫存維持在12-15天，但部分中小紙廠庫存達到25-35天，業者觀望心態濃郁，提貨并不積極，白卡紙規模紙廠拉漲刺激下，部分需求或轉移至白板紙，此風可喊漲止跌，亦可促進市場貨源流動性。

綜合來看，疫情影響下，終端的剛需備貨或將旺季難旺，但剛需仍然存在。加之下半年禁廢推動下，廢紙易漲難跌必然存在。白卡紙大幅拉漲，消息面刺激白板紙價格持穩，且長線仍需關注9月云帆量產帶來的市場沖擊，卓創分析白板紙價格穩定為主，但不排除規模紙廠逆勢操盤。