造紙行業：包裝紙業績迎來復蘇

    原材料木漿：漿價窄幅震蕩整理。本周進口木漿現貨市場盤面窄幅震蕩整理，成交偏剛需。本周國內木漿均價為3580元/噸，較上周下跌7.47%，年初至今均價4010元/噸，同比下跌23.0%。銀星山東現貨價4325元/噸，較上周下跌0.2%；鸚鵡山東現貨價3500元/噸，持平上周。本周紙漿期貨主力合約均價為4410元/噸，較上周上漲0.3%，年初至今均價為4516元/噸，同比下跌13.0%。國外木漿來看，小鳥CFR現貨價470美元/噸，持平上周；銀星CFR現貨價570美元/噸，持平上周。

    文化紙：價格拉漲。7月上旬紙廠積極落實漲價，經銷商隨行就市，市場價格存窄幅小漲可能性。上游紙漿對于成本支撐力度有限，預計雙膠紙7月份小幅上漲；7月上旬銅版紙廠家積極落實漲價函，成交重心略有上移，經銷商觀望為主，隨行就市。然7月份為傳統淡季，終端需求一般，加之上游紙漿價格承壓，成本支撐有限，預計7月份銅版紙市場價格震蕩窄幅小漲為主。本周雙膠紙均價為5412元/噸，較上周上漲0.45%，年初至今均價6013元/噸，同比下降1.86%；據我們測算，本周雙膠紙噸毛利潤約621元，較上周上漲4.7%。本周雙銅紙均價為5190元/噸，較上周上漲0.39%，年初至今均價5800元/噸，同比上漲1.9%；據我們測算，雙銅紙噸毛利潤約405元，較上周上漲6.6%。

    白卡紙：噸毛利潤上漲，中長期市場向好。紙廠轉移產能在白卡代白板，社卡供應端預期減少，紙廠庫存下降，提漲積極性高；規模紙廠提價，經銷商利潤承壓，進行小幅度跟漲，但終端接貨意向不高，實單部分落實；行業集中度有進一步提升可能，紙廠提漲信心增加。本周白卡紙均價5560元/噸，較上周上漲3.73%，年初至今均價5809元/噸，同比上漲11.6%；據我們測算，本周白卡紙噸毛利潤約1008元，較上一周上漲23.58%。

    生活用紙：價格基本穩定。昱升企業的7項產品技術，被評為“廣東省高新技術產品”；江蘇王子制紙有限公司生活用紙原紙項目經過2年多的準備，一期項目第一臺衛生紙機于6月29日產出第一卷紙。本周生活用紙均價6100元/噸，持平上周，年初至今均價6462元/噸，同比下跌17.0%。本周生活用紙噸毛利潤約521元，較上周上漲0.6%。