下半年瓦楞箱板紙運行趨好 價格預計維穩后逐步上漲

在即將步入5月下旬的如今，我們來回顧一下2020年至今，全國瓦楞箱板紙的價格情勢。

瓦楞箱板紙價格呈倒”V“走勢

5月小長假期間，規模紙廠對瓦楞及箱板紙優惠50-100元/噸，節后取消優惠，廢紙價格亦同步上揚，但部分資源仍較節前價格略低。受制于下游需求，紙廠很難大幅度提漲瓦楞及箱板紙價格。2020年1月至今，瓦楞及箱板紙市場大致呈倒“V”字型走勢。

瓦楞紙方面，峰值是3月初的3995元/噸，低谷是5月初的3168元/噸，波動區間在827元/噸，波幅20.70%；箱板紙方面，峰值是3月初的4577元/噸，低谷是5月初的3760元/噸，波動區間在817元/噸，波幅17.85%。

從行業毛利率來看，2019上半年瓦楞紙毛利率約為13.55%，毛利潤僅為497元/噸，利潤空間十分有限。2020年至今，瓦楞及箱板紙行業毛利率約為14%左右，整體有明顯的盈利壓力。

從目前的市場表現來看，紙價整體仍處于弱勢狀態，大漲行情難現。

預計下半年紙價先穩后上揚

預計2020年下半年，瓦楞及箱板紙市場的運行情況將好于上半年，價格將呈現先穩后逐步上漲走勢。

供應方面，2020年下半年預計瓦楞及箱板紙新產能約在200萬噸左右。此外，因外廢額度減少，或將有一定數量的進口原紙補充，進口量有增加可能。

需求方面，下半年通常是包裝紙需求的旺季，需求存好轉預期，但受公共衛生事件影響，出口商品減少間接影響瓦楞及箱板紙需求。

成本方面，2020年外廢進口額度預計減少500-600萬噸，下半年國廢原料供應愈加緊張，廢紙價格大幅下滑可能性較小，成本面尚存支撐。

綜合來看，

6-7月市場交易活動有限，因此紙企報價相對平穩，個別低價資源有一定探漲預期。

8、9月隨著中秋、國慶雙節備貨預期影響，下游包裝企業將陸續備貨采購，成本支撐下紙價或存上漲動力，但今年受公共衛生事件影響，整體預期或有所折扣。

10月~11月逐步進入市場需求旺季，交易升溫下，紙價將不斷上漲并延續至12月。預計主流上漲幅度在200-300元/噸。

行業集中度將進一步提高

從反映瓦楞及箱板紙行業的市場結構集中程度的測量指標--行業集中度來看，2019年瓦楞紙行業集中度在22.04%，箱板紙行業相對略高一點，約為46.36%。

成熟行業的標志是行業的供給能力過剩，產品的利潤率呈下降趨勢，行業內競爭激烈，只有那些具備規模經濟效應的企業能夠生存。

由于成本控制在企業競爭中具有決定意義，因此中小企業往往競爭不過大企業，這種狀況導致行業的市場和產量進一步向大企業集中，從而使行業集中度進一步提高。這與目前的瓦楞及箱板紙市場較為吻合，多數行業內人士表示，目前的紙價，是行業落后產能出清的加速器。