玖龍紙業張茵：下半年紙價難言樂觀，廢紙價格也會同步下跌

6月14日，玖龍紙業召開股東特別大會，董事長張茵女士在會后向場外記者表示，即使在當前復雜的行業和國際金融環境下，玖龍紙業作為龍頭企業，仍然具有業內一流的抗風險能力。

而當記者問及下半年公司的紙類產品價格會否好轉時，張茵認為，下半年紙價仍難言樂觀，但是產品原料價格也會有相同幅度的下跌。換而言之，行業景氣度下滑，紙價和廢紙價格在下半年大概率會出現同步下跌的情況。

實際上，自步入2019年以來，紙價和廢紙價格就失去了昔日高高在上的姿態，“炒房不如炒紙”的言論也逐漸消散，無論是上市紙廠還是中小紙廠，無論是紙企上游的打包站還是下游的包裝企業，都面臨著需求寡淡、訂單下滑的窘境。

以廢紙價格為例。2019年1-5月份，廢紙價格先揚后抑，從2500元/噸以上的價位跌落至2000元/噸上下，其中的原因主要是受需求壓力所致。

一方面，廢紙消費量同比下降。2016年以來，對比春節后3月-5月廢紙月度表觀消費量來看，2019年數據有明顯下滑。據卓創資訊統計數據顯示，2019年3-5月，廢紙總消費量同比下降2.10%。

從監測市場表現來看，廢紙消費量同比下降的主要原因是成品紙需求的減少，次要原因是成品紙和廢紙漿進口量的增長。而成品紙需求之所以減少，一是因為成品紙投機需求的退場，二是因為成品紙剛性需求的下降。

另一方面，紙廠廢紙庫存水平下降。2019年，即便是在外廢進口快速減量的背景下，紙廠常備廢紙庫存水平仍低于2018年。據卓創資訊監測數據顯示，2019年3-5月，紙廠廢紙庫存水平同比下降20.93%至6.80天。

在以上背景下，成品紙利潤持續下移。2019年3月份以來，國內瓦楞紙毛利率運行區間為7%-12%之間，紙廠生產經營壓力較大，國內包裝用紙企業生產步入困境。這也是玖龍紙業認為下半年紙價難言樂觀的直接原因。

不過從長期來看，中國經濟穩中向好局面未變。2019年1-5月，中國出口商品總額為9583億美元，同比增長0.4%。

同時，國內消費逐年穩步增長，2019年1-4月，社會消費品零售總額累計增長8.0%，延續了長期以來的增長勢頭。

因此，就當前甚至就下半年而言，需求減量仍是紙業市場的主旋律，廢紙打包站、紙廠、包裝企業等紙品產業鏈上下游企業都會面臨較為嚴峻的困境。

但從長期來看，中國經濟的持續穩中向好，可能會促使紙業市場的景氣度在未來幾年得到回歸。