2018年三季度文化用紙市場回顧及展望

　　三季度文化用紙市場窄幅調整為主。7月份上旬，市場整體行業景氣度不佳，紙廠、經銷商紛紛讓利出貨，價格下行。中旬銅版紙規模紙廠紛紛停機保價，時間為6-10天左右。下旬上游木漿價格出現上揚，紙廠紛紛借此時機，發布漲價函。8月份漲價函落實情況尚可，部分出版社已經開始陸續開展招標工作，加之上游木漿價格高位及對造紙傳統旺季到來的預期，8月底紙廠再次發布漲價函，調漲幅度在200元/噸。然9月份市場落實情況并不樂觀，出版社需求沒有集中釋放，社會需求方面經銷商觀望氣氛濃厚，采購積極性不高，紙廠出貨有限。臨近月底，聽聞市場存搶單及特批增量現象出現，市場價格有所松動。

　　上游木漿市場回顧

　　三季度木漿價格對比

　　2018年三季度，受中美關系持續發酵、外盤持續堅挺、人民幣貶值等多重因素相互影響，7-8月份進口木漿現貨報盤持續上揚，據卓創資訊了解，進口針葉漿、闊葉漿價格上漲350-800元/噸，但由于缺乏下游需求的有效跟進，9月份漿市回歸供需層面，價格沖高回落200-350元/噸，本色漿、化機漿價格相對平穩，窄幅震蕩整理為主。

　　后期走勢影響因素及綜述

　　成本：上游原料木漿及廢紙價格有所回落，文化紙成本支撐有所減弱。

　　供應：山東壽光晨鳴紙業新增產能投產，目前影響相對較小，然消息面影響較大，且后期正常開機后，影響較大。

　　需求：出版社需求相對穩定，然社會需求平平，經銷商拿貨并不積極，部分消化庫存為主，總體需求未見明顯改觀。

　　預期：看空后市者逐步出現，市場已經有部分經銷商讓利出貨，市場觀望氣氛較為濃厚。

　　綜述：目前上游原料價格回落，后期大漲可能性偏小，對文化紙成本支撐放緩。目前紙廠庫存相對正常，然新增產能對市場消息面影響較大。整體需求未見明顯改觀，加之中美關系雖未對文化紙原紙產生較大影響，然對成品紙制品影響較大，需求減弱。經銷商暫無囤貨意向，采購不積極。綜上所述，短期內文化紙市場將處于供過于求的局面，價格存窄幅下行風險。