油價瘋狂飆漲，廢紙迭創新高，紙品行業面臨新變化

　　宏觀層面

　　經濟數據：詳細變動曲線請參看中紙聯官網對比縱覽

　　油價格K線圖：相對平穩階段，每周一更新參考

　　受外圍國際局勢影響，5月11日原油價格再創4年新高，最高沖至72美元/桶附近。

　　國家統計局10日公布，4月全國居民消費價格指數(CPI)環比下降0.2%；同比上漲1.8%，漲幅比上月回落0.3個百分點。工業生產者出廠價格指數(PPI)環比下降0.2%；同比上漲3.4%，漲幅比上月擴大0.3個百分點。專家表示，短期內我國CPI和PPI都沒有大幅增長的基礎，通脹將溫和可控。貨幣政策有較大空間，穩健中性基調不會改變。數據顯示目前通脹壓力不大。

　　截止5月9日下午收盤，商品期貨市場多數下跌，原油期貨繼續刷新上市以來新高。

　　海關總署：4月份進口總值3720.9億美元，同比增長16.7%，其中出口2004.4億美元，同比增長12.9%，進口1716.5億美元，同比增長21.5%，中美貿易暫時未出現受到貿易戰的負面影響。

　　原料成本

　　1. 煤：5月10日，動力煤價格底部企穩，開始略有反彈，5500大卡煤價回升到602元/噸水平。

　　2. 現貨漿：進入5月漿價繼續維持穩定格局，針葉漿在6700-6800元/噸，闊葉漿在5750-5800元/噸水平，5月份外盤也基本維持4月水平，5-6月預估基本維持現有格局。國內幾家闊葉漿廠的產能利用率在82%左右，比4月份有所下降。

　　3. 外盤漿：5月外盤漿價相對穩定，目前整體報平，前幾個月連續小幅上揚的格局出現停滯。

　　紙業頭條

　　1. 最新權威數據出爐，2017去全國紙和紙板生產量11130萬噸，較上年增長2.53%，其中箱板紙2385萬噸，同比增長3·47%，瓦楞原紙2335萬噸，同比增長2.86%。全國紙和紙板消費量10897萬噸，較上年增長4.59%。                          

　　2. 廢紙又現瘋狂，廢紙價創出新高，紙板廠停單函，原紙廠漲價函高頻推出，原紙斷貨、二級廠部分停單，三級廠目瞪口呆，廢紙領漲，原紙跟漲格局成為近期紙張市場的熱點，瓦楞紙一周暴漲近1000元/噸。并不旺盛的消費市場，卻被廢紙價格搞得人心惶惶。中國對從美國的廢紙嚴格設限成為主要內因。

　　3. 2017年進口廢紙在2800萬噸左右，其中美廢占1380萬噸，目前美廢進口量的銳減，價格已從一年前的151美元/噸暴跌到74美元，僅相當于474人民幣/噸，而國內廢紙的價格已經超過3500元/噸。從廢紙利用率看，每噸原紙需要消耗1.17噸廢紙，因大量包裝物的出口，目前國內廢紙的回收率在50%。所以，對廢紙政策和動向的研究，是把握廢紙行情趨勢的關鍵因素。

　　4. 廢紙價格離譜上漲的同時，不是漲價帶來的喜悅，可能會引發紙品行業淘汰模式的開啟，因廢紙政策的突變，整體格局已經違背價值規律，可能引發違背資源優化的健康導向，已經大浪淘沙剩下的大量的中等規模紙企不是因為不重視環保而被迫停限，而是因為缺乏原料而瀕臨洗牌，在終端消費，更是會棄用紙箱尋求替代或以此充好，便宜的外廢已被三大巨頭穩穩控制，不公平競爭已是不爭的事實，最為需要關注的是下半年開始的大規模新包裝紙產能的設備投產將存在無米下鍋的投資風險，漲價已經不是利好，反而會引發對未來包裝紙供應鏈更大沖擊。

　　5. 縱觀行情變化，近期油價、煤價和廢紙價格普遍上漲甚至大漲，漿價也高位穩定，對造紙成本構成新的影響，紙廠的日子會變得不太好過，包裝紙的逆襲行情，會否引發其他低迷紙品的蠢蠢欲動，值得關注，但分析內在因素，其他紙品目前暫不具備啟動漲價的穩定因素，對貿易商來說，保持信息敏銳實有必要，本輪波動可能不是漲價紅利的行情，而是一次洗牌行情的開始。

　　6. 理文造紙越南第二臺40萬噸生產線計劃2019年底投產運營。

　　行情監測