卓創紙業：4月紙價下降的空間不大

　　2018年春節后，規模紙企先后進行了3次調價，總體幅度在400-500元/噸。然3月中下旬至今中小紙企瓦楞紙價格開始下跌。2018年的瓦楞箱板紙市場走勢與2017年明顯不同。到底有什么不同呢？

　　2018年瓦楞箱板紙市場走勢相比去年明顯不同，有何不同？

　　2018年春節過后，規模紙企連續3次上調瓦楞紙及箱板紙價格，共上調金額400-500元/噸。加之外廢政策收緊，瓦楞箱板紙市場從業人員普遍對市場持看好心態。

　　然因下游整體需求不旺，3月中下旬，瓦楞紙及箱板紙主要原料廢舊黃板紙價格出現頻繁波動，短短半個月內廢舊黃板紙價格經歷了由跌轉漲后又再次轉跌的趨勢。部分地區中小紙企瓦楞紙價格亦松動100元/噸左右。

　　回顧2017年3月份瓦楞紙及箱板紙價格曾出現斷崖式下跌，4月中下旬紙價進入上行通道并持續上漲至9月份。2018年瓦楞箱板紙市場走勢與2017年明顯不同。主要體現在以下幾個方面：

　　1、2018年春節期間紙企停機時間較上年延長。受2016年四季度紙價明顯上漲影響，2017年春節期間部分中小紙企生產線未安排停機檢修事宜，春節假期正常排產導致春節后紙企庫存明顯上升。而2018年春節放假期間，中小紙企生產線普遍安排停機檢修事宜，且停機時間較長，多數紙企生產線停機15-20天，少數紙企停機時間超30天。

　　2、春節前后紙企庫存均控制在中低位水平。因春節期間多數紙企停機時間較長，故瓦楞紙及箱板紙企業春節前后庫存均處于中低位水平。

　　3、春節前后下游企業庫存保持在合理水平，盲目采購、大量備庫存現象明顯減少。下游紙板廠春節前僅少量補庫，春節后對后市判斷較為理性，按需采購，故春節后下游企業庫存亦不高。

　　心態變化：應對暴漲暴跌現象，下游企業采取“隨采隨用”策略

　　下游企業應對原紙價格暴漲暴跌現象的心態逐漸趨于理性。從下游企業春節前后采購原紙情況來看，2018年下游企業的心態較2017年有明顯變化。主要因為去年部分下游企業儲備原紙過多，去年四季度旺季期間瓦楞紙及箱板紙價格不漲反跌，造成下游企業四季度以消化高價原料為主。

　　為避免以上事情發生，2018年下游企業采購更加謹慎，尤其上半年淡季時期以儲備正常庫存為主，部分下游企業采取隨采隨用策略。

　　分析：4月雖處于需求淡季，但紙價下行空間不大

　　下游企業采購心態趨于理性，不再大量儲備原紙庫存。另外4月份處于需求淡季，故4月份瓦楞紙及箱板紙價格存下行壓力。然因2018年原料廢紙價格持續處于中高位水平，故4月份瓦楞紙及箱板紙價格下行空間不大。