一年用掉多少噸箱板瓦楞廢紙？2018年廢紙進口量將繼續緊縮？

　　截至目前，環保部共計發布了八批廢紙進口名單，總核定量為686.03萬噸，廢紙進口政策向龍頭企業傾斜。據觀研天下統計截至2018年2月5日，共有3,073家造紙企業獲得排污許可證，存在廢紙需求企業有1,669家，這些企業廢紙用量（排污許可證里面對應年最大使用量）合計1.51億噸。

　　排污許可管中窺豹，進口需求匹配度高

　　截至 2018 年 2 月 5 日，我們統計共有 3,073 家造紙企業獲得排污許可證，存在廢紙需求企業有 1,669 家，占比 54%；從“排污許可證-原料-廢紙”科目這塊，我們統計 1,669 家造紙企業廢紙用量（排污許可證里面對應年最大使用量）合計 1.51 億噸。

　　從 1,669 家需要廢紙作為原料的造紙企業數量分布來看，浙江（205 家）、廣東（200 家）、湖南（149 家）、河北（117 家）、山東（113 家）和福建（113 家）6 省居前，合計企業數占比為 54%。

　　從 1,669 家需要廢紙作為原料的造紙企業廢紙用量（排污許可證對應年最大使用量）分布來看，集中在廣東（3,021 萬噸/年，20%）、浙江（2,017 萬噸/年，13%）、江蘇（1,583 萬噸/年，11%）和山東（1,529 萬噸/年，10%）等東部沿海地區。

　　全國 20 個省份海關 2017 年全年進口“木漿及其他纖維狀纖維素漿&回收（廢碎）紙或紙板-海關代碼 47 類”4613 萬噸（因為包含木漿及纖維素漿，所以大于 2017 年全年廢紙進口量 2,572 萬噸），主要集中在廣東（26%）、江蘇（17%）、浙江（16%）、山東（15%）及福建（8%），進口廢紙與廢紙需求省份分布非常匹配，可見一旦廢紙進口收緊會對供給產生比較明顯影響。

　　通過排污許可證，我們統計了各個省份造紙企業總數量及有廢紙需求企業情況，其中從數量占比來看，陜西、山西、吉林、湖南占比較高，說明這些省份造紙企業以箱板瓦楞為主。從產能 5 萬噸以上企業的廢紙需求量占全部有廢紙需求的造紙企業的總需求量比例來看，排名前列的江蘇（96%）、山東（93%）、廣東（91%）、浙江（90%）等省份的箱板瓦楞企業以 5 萬噸/年以上規模企業為主，占全國 16%需求量的 5 萬噸/年產能以下的小型箱板瓦楞企業在其他省份占比較高。

　　箱板瓦楞廢紙需求量在 6,200 萬噸左右。排污許可證對應 1,669 家造紙企業廢紙理論最大使用量為 1.51 億噸/年，明顯高于造紙行業廢紙需求量，1.51 億噸/年廢紙用量可以理解為造紙企業環評立項里的產能。

　　考慮到國廢價格明顯高于外廢價格，企業會首選進口廢紙作為原料，假設企業申請進口廢紙額度近似于實際滿負荷產能，則根據測算 2017 年玖龍紙業、理文造紙、山鷹紙業的申請進口廢紙量與排污許可證最大廢紙使用量的比率在 70%-90%。

　　我們以 80%來測算行業產能滿負荷對應廢紙需求量為 1.21 億噸/年，我們預計全行業產能利率在 60%-70%左右，按照 60%產能利用率對應廢紙需求量在 7,251 萬噸/年，剔除掉行業大約 1,000 萬噸/年廢紙用于白板紙及新聞紙等其他領域，預計箱板瓦楞廢紙用量在 6,200 萬噸/年，排污許可證測算需求量與卓創資訊的數據較為一致。

　　廢紙量質雙重嚴控，龍頭成本優勢擴大

　　受黨中央領導對于進口洋垃圾的高度重視，環保執法力度日益趨嚴，我國進口廢紙審批總額度審批愈發嚴格，從 2015 年的 5,347 萬噸迅速降低到 2017 年的 2,713 萬噸?；谝韵略颍覀冋J為廢紙進口量在 2018 年將繼續保持緊縮態勢。

　　進口企業資格限制。根據 2017 年 12 月環保部發布的《進口廢紙環境保護管理規定》，從事進口廢紙業務的公司生產能力必須在 5 萬噸/年及以上。通過排污許可統計的 1,669 家原料包含廢紙的造紙企業來看，我們統計年產能在 5 萬噸以下的企業數為 1042 家，占比 62%；對應合計廢紙需求量 2,473 萬噸，占比約為 16%，即 16%左右產能不具備進口廢紙資格，將使用價格高昂的國廢。

　　退運比例可能上升。2017 年進口廢紙總配額 2,713 萬噸，較 2015 年和 2016 年大幅度收窄，環保部規定從 2018 年 3 月 1 日起進口廢紙含雜率不得超過 0.5%，較之前的 1.5%標準大幅度提高，高于目前海外同行業標準（美廢標準 1%）。政策預計將嚴格執行，所有企業廢紙進口執行海關當場抽查，退運比例存在提升可能。

　　雖然造紙龍頭企業的進口總額度也呈下降趨勢，但是在全國總額度中的占比迅速增加，玖龍紙業、理文造紙、山鷹紙業和華泰紙業四家公司的額度占比從 2015 年的 46%上升到 2018 年（截至第五批）的 77%，廢紙進口集中度持續提升，龍頭公司成本優勢進一步擴大。

（注：①廢紙排污許可證用量中的核發總量為 2017 年許可進口審批的企業的總量，其中有 15 家企業不在排污許可證系統中，故缺失使用量數據；②山鷹紙業 2018 年 1 月底收購完成福建聯盛，為與 2018 年比較在 2017 年的山鷹紙業進口額度中計入了福建聯盛的 77 萬噸額度。）