紙價進入春節休眠狀態，3月將迎來季節性行情

　　NO.1 宏觀面

　　關鍵詞：人民幣繼續升值，石油價格沖破高位、進出口悄然變化

　　經濟數據：（詳細變動曲線請參看中紙聯官網對比縱覽）

　　原油價格K線圖：

　　石油價格沖破高位，人民幣匯率創出近兩年新高。

　　人民幣持續升值，對進口木漿價格形成利好，春節后漿價能否上漲缺少催化動力。

　　央行定調九大任務：保持貨幣政策穩健中性居首 防風險升至第二。

　　1月份以來國際油價大幅上漲，創下近三年以來的新高，國內成品油價也因此出現兩連漲。

　　NO.2 紙頭條

　　關鍵詞：長假平淡、3月暗流涌動

　?、佟?017年瓦楞紙全國均價為4072元/噸，較上年的2697元/噸上漲51%；2017年瓦楞紙最低價出現在4月份，為2881元/噸，同比上漲12%。2017年瓦楞紙最高價出現在10月份，為5662元/噸，同比上漲119%。

　?、凇?2017年本色紙銷量劇增，據凱度消費指數顯示：截止到2017年11月，增長率達到115%，1/4中國人使用本色紙巾。

　?、邸∮捎诳ㄜ囁緳C短缺，加拿大森林行業的運輸受到嚴重阻礙，已成所有林業生產者的難題。世界上最大的新聞紙生產商因此疊加惡劣的冬季天氣，導致其魁北克紙漿和造紙廠缺乏木屑，不得不放慢生產速度。

　?、堋〗?，國家煙草專賣局印發通知，2018年行業卷煙包裝箱循環利用任務為1450萬箱，進一步擴大塑料煙箱、高強度煙箱應用。

　?、荨鴥刃袠I專家編纂的《POD互聯網時代的按需印刷》一書指出，紙質圖書要在數字互聯網時代不被拋棄，必須以能夠一本起印的數字印刷技術，連續不斷地增加重版修訂的頻率，實現圖書內容的快速更新。

　　⑥　繼富陽之后洞庭湖地區計劃2018年之前完成造紙行業落后產能淘汰繼富陽地區2019年底前完成造紙企業停產騰空后，洞庭湖地區環保行動計劃出臺，造紙落后產能淘汰由東部向中西部地區延伸。

　?、摺‰m然各紙廠為提振節前市場提前發布各類漲函對市場有一定刺激影響，但春節前整體價格基本維穩，但行情清淡是客觀狀態，先知先覺有資金的渠道商開始有一定備貨動作，從供求看，3月份的漲價會大概率發生，但預計時間周期不會太長，與2017年行情會有差異。

　　NO.3 微觀點

　　連續兩年的紙張漲價，打破了原有的供需平衡，改變了紙企的盈利水平和內外價差，同時引發進出口數據也在悄然發生變化，以下一組最新的進出口數據，顯示出“進口增、出口減、新建項目投資加快“的紙業階段性特點，該特點對行業的周期性，預示已經進入一輪周期的中部區域。