終端用戶4季度加速備貨，造紙廠、紙箱廠卻基本零庫存！

  　廢紙價格大幅波動，非需求下滑所致

  　10月底以來，廢紙各品類市場報價經歷了同比兩倍以上漲幅后，從高位回調30%左右，出現高位松動的滯漲現象。但受到環保趨嚴、外廢配額縮減、下游供不應求等因素影響，廢紙價格相比往年仍然是翻倍行情。

　　近期廢紙價格高位松動的消息不斷。11月16日，據百川咨詢提供的國廢價格數據，全國黃板紙價維持在2000元/噸。

　　對于廢紙價格松動的原因，百川資訊輕工行業分析師雷茜解釋稱，10月中旬，廢紙供給量加大，新的外廢配額到港，廣東等部分沿海地區廢紙規模激增，以至于短期市場供過于求，同時廢紙市場原有庫存加速出清，造成10月中旬價格暴跌。

　　東吳證券輕工行業分析師馬莉則表示，廢紙價格大幅波動，非需求下滑所致，需求仍然堅挺。環保趨嚴、外廢配額縮減、下游供不應求等支撐造紙行業產業鏈高價運行的邏輯未變。

　　造紙廠、紙箱廠進入三季度后基本零庫存

　　從三季度業績情況看，多家造紙公司歸屬于上市公司股東凈利潤同比翻倍增長。此外，15家造紙業上市公司年度業績全部預喜，產銷量提升、產品漲價成為上市公司利潤大幅增長的主要原因。

　　目前，很多造紙小廠則開始發布降價函。業內人士表示，如果廢紙降價持續，長期受成本影響的包裝行業會對造紙企業有集體降價訴求，產業鏈將在動蕩中尋找新的平衡。

　　百川資訊輕工分析師表示，今年以來的紙價上漲擠壓了包裝行業的利潤。消費升級催生下游公司四季度旺季到來前加速備貨，造紙廠、紙箱廠進入三季度后基本零庫存?？爝f行業的漲價，相當于漲價傳導到了產業鏈的最末端。

　　供給端方面，雷茜表示，四季度新增外廢配額較少，出現類似10月中旬的大幅激增情況可能性較低。加之環保監管趨嚴態勢基本不會改變，疊加多地出臺秋冬季節環保限產政策，這些因素將對價格形成支撐。

　　共享快遞盒興起，造紙行業整體體系有待完善

　　此外，受造紙行業集體漲價影響，新生事物的興起也值得關注。“雙十一”期間，蘇寧共享快遞盒已在13個城市啟用。北京蘇寧有限公司副總經理石朋飛表示，除了節約紙箱的使用，不能降解的膠帶也省了。共享快遞盒還開創了綠色物流新理念，每個快遞盒能用1000次。

　　廢紙方面，雷茜表示，隨著進口廢紙市場受限和配額的控制，國內市場也將更加規范化、系統化發展?；厥障到y的完善將使得逐步脫離對進口廢紙的依賴。同時，規模較小、不夠規范的紙廠和包裝廠逐步整改、關停，生產利用體系越來越集中于大型企業，大型廠家將擁有更大的市場掌控權。隨著行業體系不斷整合、完善，市場發展有望更加平穩。