廢紙暴跌出現反彈，紙價高位徘徊觀望

　　【宏觀面】

　　1.最新數據：原油價格：51.91/桶  人民幣兌美元：6.64（近期在6.5-6.7區間震蕩），9月PMI為52.4，PPI6.9%,CPI 1.6%,上半年GDP 6.7，

　　2. 中國三季度GDP同比增長6.8%，9月規模以上工業增加值增長6.6%，經濟持續向好。

　　3.最新經濟指標大看臺：

　　【紙頭條】

　　1.10月19日，APP文化紙事業部主辦，浙江出版印刷物資集團協辦的“華東及全國部分省市出版物資系統經營研討會”在烏鎮舉行。浙江出版、江蘇鳳凰、安徽省物、江西藍海、河北文通、湖北長江、福建海峽等出版物資公司代表應邀與會。

　　2.2017中國數字印刷主題公園活動將于10月25-26日在重慶凱賓斯基舉行，活動重點在聚焦十三五，推動印刷業數字化發展。

　　3.近期銅版、雙膠市場相對平穩，市場略顯謹慎，交投有所放緩，因上游木漿價格高位支撐，短期市場會以高位企穩為主要表現，其中晨鳴、太陽發布了從10月21日再漲300元/噸的漲價通知，市場反映平淡。市場上已有進口紙逐步到港的消息。

　　4.經過幾天連續大幅下跌，昨天廢舊黃板紙出現止跌反彈，對瓦楞箱板市場有所提振，規模紙企價格基本維持穩定，但目前總體市場需求不旺，瓦楞箱板的價格松動也是意料之中，富陽地區紙廠已陸續開機復產，供應情況將會更趨寬松。

　　【微觀點】

　　近幾天，受訂單不足和進口廢紙信息的影響，國廢出現斷崖式恐慌下跌，車流長龍，爭相賣廢成為現實場景，極限價從3300一路殺跌倒1600，將3個月的漲幅一周跌盡，似有一夜回到解放前的感覺，表現出廢紙市場特有的屬性，因短期下跌過猛，也是有適當回歸的需要，但過程中原紙價格表現相對穩定，大廠仍積極維穩，從此現象看包裝紙的見頂跡象已經明顯，各種判斷出現分歧，后續市場一旦失去信心和訂單支撐，壓力會迅速回轉到生產廠家，在現金流和利潤率上更多廠家會作出新的方向性選擇，作為行情判斷，后續可多多關注大廠的價格定位、有無停機限產信息、市場信心狀態和供求平衡狀況，雙膠銅版白卡等其他大宗產品，因國際木漿價格高位無憂，暫會維持穩定觀望，但高位囤貨已不可取。不同紙張近期會有不同市場表現，但未來互相影響牽制也是不可忽視。