了如紙掌 | 短期大漲已不可抗力，后續密切關注漿價

　　【宏觀面】

　　1 數據：原油價格：49.31$/桶  人民幣兌美元：6.5415（近期震蕩較大）

　　2.指數： 8月中國制造業PMI為51.7% 環比略升，經濟穩中向好,CPI環比上漲0.4%，同比上漲1.8%；PPI環比上漲0.9%，同比上漲6.3%。

　　3.事件：十九大10月18日召開、人民幣升破6.50大關后，央行釋放不愿人民幣過快升值信號，目前又重回6.50以上

　　【紙頭條】

　　在中國紙業越來越集中的背景下，最新紙業20強出爐，晨鳴、華泰、玖龍、太陽、中國紙業位列前五大，三家生活用紙企業進入榜單，福建恒安集團名列第六位，維達國際和金紅葉紙業分列第十位和第十一位。

　　2017中國國際造紙創新發展論壇在深圳成功召開，就政策解讀、產業解析、科技創新、企業創新、思維創新、技術創新作了專業分享，共200多業內專家、代表出席論壇。

　　近日，貴州赤天化的20英尺鋼制揚克缸衛生紙機成功開機，新的PrimeLineST衛生紙機設計車速為2,000米/分鐘，幅寬為5.6米，將生產高質量竹纖維的面巾紙、衛生紙和生活用紙。

　　廣西南寧香蘭紙業年產5萬t生活用紙技改項目一期工程開工儀式在南寧舉行。項目總投資1.16億元，一期工程投資7000萬元，計劃2018年6月建成投產，年產高檔生活用紙3萬t。二期工程投資4600萬元，計劃2018年下半年開工建設，2019年建成投產，年產高檔生活用紙2萬t，總產能達到5萬t/。

　　近期紙價再度大漲，水漲船高，產業鏈滲透正在逐步體現，生活用紙整體價格都在悄然上漲。不僅如此，其他的紙制品如外賣餐盒、快遞紙箱也漲價了。漲價能否傳導到終點消費，是紙張能否維持高價的重要參考因素。

　　【微觀點】

　　生活用紙紙價與民生息息相關，在國內產能過剩的背景下，大大小小新項目近年來仍在不斷上馬，供求可能會與其他紙張的平衡態勢形成對比，行業可以多多觀察其價格變動因素，以判斷行情的聯動效應，同時生活用紙產量的不斷放大，又會引發紙漿需求增加，誘發紙漿價格的供求變化。

　　造紙產業鏈包括上游原料，中游原紙，下游紙包裝和印品消費。目前我國紙漿進口占國內消費量的65%，廢紙進口占國內消費量的36%。由于我國林木及纖維資源短缺，行業內企業原材料自給能力較弱，木漿進口依存度相當高，一直維持在60%以上。從供應鏈的三個環節看，上游漲、中游平、下游降是供求潛在因素，9月行情更多是淡季過后供求平衡下的原料價格超預期大幅上揚的刺激因素，紙廠500-600一漲背后，市場會變得十分復雜，后續對紙漿和廢紙價格變化建議紙圈密切關注，它會告訴你未來要發生的變化。