了如“紙”掌 | 晨鳴進軍中原，重金再投包裝紙

　　【宏觀面】

　　1．最新數據：原油價格：49.56$/桶   人民幣兌美元：6.7290（連漲上漲）

　　2. 7月中國制造業PMI為51.4% 比上月小幅回落0.3個百分點,制造業走勢平穩

　　3. 因周期性行業的產品漲價，中國經濟的通脹壓力逐步顯現，最近一周，國內現貨鋼價綜合指數報收于143.62，一周上漲2.78%。

　　【紙頭條】

　　1. 晨鳴將重資進軍河南魏都循環經濟產業園，投60億建河南最大造紙基地，年生產包裝紙130萬噸。目前國內生產包裝紙龍頭企業主要有玖龍紙業、理文造紙、山鷹紙業三家，玖龍紙業2016年產能達到1368萬噸，排名第二、第三分別為理文造紙的616萬噸和山鷹紙業的354萬噸。

　　2.投資3.7億元的陜西鑫融瓦楞紙箱生產線項目全線投產，此外江蘇省丹陽市江誠包裝有限公司擬投資450萬元（其中環保投資20萬元）建設年產180 萬只瓦楞紙箱生產線項目，目前該項目在環評階段。

　　3．經過3個月的調整，目前白卡市場仍處于淡季狀態，晨鳴、APP、博匯再度發出停機限產通知，7月份山東、湛江晨鳴各停機7天，寧波亞洲漿紙7天，金桂7天，山東、江蘇博匯各7天，停機時間均在安排在月末21日左右，如確實按此停機計劃，預計少投放白卡紙11萬噸左右，此輪停機限產名單中未見太陽紙業的身影。

　　4.北京大氣污染防治條例新目錄日前重新調整并公布，9項工藝被列入退出名單，與印刷關聯密切，今年上半年北京共退出一般制造企業495家，印刷行業成為關注重點，涉及污染的行業全部就地關停，不向外疏解。

　　【微觀點】

　　1.縱觀上周的紙張市場行情，白板仍處于上漲狀態，瓦楞箱板暫時企穩，雙膠、銅版有供應偏緊跡象，白卡依舊走勢迷茫，9月份是下半年紙市的重要窗口，預計會檢驗廠家的漲價決心。

　　2.下半年環保嚴查力度大，將繼續對造紙業產生影響，小企業繼續被淘汰，環保成本不斷增加（目前一般環保設備投資成本在300元/噸左右，大型環保成本在40-100元/噸），廢紙進口將被限控，紙企的限產調控會產生新動力，淡季將過旺季來臨等因素將力挺紙價高位再漲，但不同于上半年的每月300元/噸的漲幅，資金成本大增和高位的供需壓力，渠道盈利會難度會加大。