了如“紙”掌：未來漲跌，股價預示晴雨表

 

　　上周國際原油大跌4%，白銀重挫7%，黃金一周下跌3%。

　　

　　近期鋼材、煤炭價格出現持續上漲態勢，但國際大宗物資油價、LME金屬價格、BDI指數均呈出現下跌。

 

　　下半年在“穩健中性”的貨幣政策導向下，流動性整體難言寬松。

 

　　【紙頭條】

 

　　1.7月3日美國國際貿易委員會（USITC）對進口自中國的橫格紙啟動第二次反傾銷日落復審產業損害立案調查，審查若取消反傾銷和反補貼措施，在合理可預見期間內，涉案產品進口對美國國內產業構成的實質性損害是否將繼續或再度發生。2006年9月28日，美國商務部開始正式對進口自中國的橫格紙征收反傾銷稅。

 

　　2. 7月4日下午5點，定隆泰紙板生產線成功出紙，預示著定隆泰正式進軍紙板行業。這條紙板生產線由德國BHS公司提供，干部、濕部均是原裝進口，最寬門幅2200mm。

 

　　3.5月份全國機制紙和紙板產量1096.30萬噸，1-5月5250.20萬噸，1-5月同比增長4.5%。

 

　　4. 近日，紙業巨頭美國國際紙業宣布將中國的餐飲服務包裝業務售給普樂包裝香港公司，至此，IP國際紙業在中國大陸投資的三家紙廠、18家瓦楞包裝廠、2家餐飲包裝廠已經全部轉讓。被行業戲稱為中國自由搏擊對美國拳擊的一次較量結果。

 

　　5.湖北榮成紙業一期3條紙張生產線累計85萬噸預計9月份全面投產，其中的一條生產線已于6月1日試生產。榮成一期PM1 主要生產140-230克牛皮箱板紙，年產能40萬噸，PM2 主要生產90-140克的T紙，年產能35萬噸，PM3小機臺主要生產紗管紙，年產能約5萬噸。榮成大陸紙廠的布局是：無錫榮成、平湖榮成、湖北榮成。

 

　　6.沸沸揚揚的珠三角瓦楞箱板紙在價格一路上漲過程中，上下游敵對情緒蔓延，上周開始出現回調跡象，廠家的漲價欲望和市場的慘淡格局形成矛盾，價格傳導困難，紙價飆漲讓中游企業備受煎熬，包裝印刷企業出現了虧本接單、訂單枯竭、產能過程的現實壓力。

 

　　7.受中報預期大幅增長的刺激，近日造紙板塊股價出現直線上漲，青山紙業、博匯紙業、山鷹紙業、景興紙業、太陽紙業等跟風上漲。截止到7月4日，有7家公布數據的造紙業上市公司預告凈利潤同比增長最大變動幅度皆在50%以上。其中，凱恩股份、安妮股份、岳陽林紙、太陽紙業預告凈利潤同比增長最大變動幅度分別為953.07%、628.76%、523%、150%。

 

　　8. 晨鳴紙業(000488)7月9日晚間公告，公司2017年上半年度預計盈利約17億元至18億元，同比增長81%至92%。業績變動原因為公司主要產品文化紙、銅版紙、白卡紙等紙種價格同比上漲，銷量同比增加，市場競爭力增強。同時受益于湛江晨鳴60萬噸液體包裝紙項目投產，產量及產品毛利率同比增加，盈利能力提高。

 

　　【微觀點】

 

　　1.情緒化背景疊加需求平淡，加之湖北榮成投產新增產量將逐步釋放，7月份瓦楞箱板的漲價行情預計將會遇阻。

 

　　2. 傳統紙張上市公司的股價長期相對滯緩，今年的股價能否上演持續上漲，也是折射出證券市場對紙張行業的研究預判，可以借以預判紙價行情的延續力度。

 

　　3.1-5月紙和紙板產量同比增加，顯示環保督查對紙張總產量影響不大，內在需求對未來行情更為關鍵。