瓦楞紙供需增速下降 供過于求

　　瓦楞紙產量供需增速下降，仍供過于求

　　瓦楞紙箱在2013-2014年呈供應過剩的態勢，但2014年來供需同比增速筑底反彈。瓦楞紙應用最為廣泛，與宏觀經濟環境聯系密切，受經濟增速放緩影響，該類紙品 2013-2014年以來供需持續失衡，過剩產量分別為2萬噸/年和3萬噸/年。從同比增速來看，瓦楞紙的供需同比增速在 2008-2013年持續放緩，其中2013 年還出現了負增長，但2014年供需增速筑底反彈至7%左右。2015年1-5月產量同比增長5.86%，增速下滑。

　　需求結構上，瓦楞紙箱包括中低檔、高檔，前者領域包括食品、飲料、日化等，目前需求占比 60%+，同質化程度高；高檔產品主要集中在消費電子行業，需求占比約 20%—30%，對外觀設計要求較高。隨著國內消費水平的升級，高檔產品占比未來仍有較大的提升空間。

　　箱板紙市場受家電行業穩健發展提振

　　箱紙板廣泛用于包括百貨用品、家電、機器零件等領域，2014年以來家電行業發展穩健，對其供需增速帶來拉動。2014年，國內空調產量同比增長11.5%，彩電產量同比增長6.2%，家用電冰箱和洗衣機分別同比小幅下降1%和3.3%，主要家電整體產量仍保持較高的同比增速。2015年以來，房地產政策環境繼續寬松，利好家電行業，進而推動箱板紙市場持續好轉，2015年1-5月總產量415萬噸，同比增長15.70%，增速繼續提升。

　　2015年1-5月房地產市場呈現復蘇態勢，房地產政策環境繼續寬松利好家電產業，1-5月箱板紙產量415萬噸，累計同比增長15.70%，漲幅明顯。