2015：經濟維穩和深化改革并舉之年

　　12月9日，中央經濟工作會議在北京召開，與往年一樣，中央經濟工作會議不僅會對本年度的經濟運行做出回顧和總結，更會對2015年的經濟運行進行全面規劃和部署。

　　明年降息降準概率大 　　

　　新京報發表學者楊國英文章認為，當前所面臨的經濟形勢，與去年底相比，其實并沒有本質的變化。因而，正在召開的中央經濟工作會議，其對2015年經濟工作的部署，整體思路仍會延續2014年。

　　但是，可以明確感知到，今年的經濟形勢比去年更為嚴峻。因此正在召開的2015年中央經濟工作會議，其對明年經濟工作的整體部署，可能會更加突出“穩”和“深”二字。

　　所謂“穩”，就是在經濟增長持續下行探底時，通過必要的貨幣政策和財政政策，對經濟增長進行階段性的托底維穩。具體到今年的經濟現狀，面對經濟增長和通脹指數罕見性的“雙縮”，央行已經啟動定向寬松的創新性貨幣政策和降息的傳統貨幣政策。對于2015年，盡管我們可以確定貨幣政策整體仍呈穩健，不會徹底轉變為全面寬松的貨幣政策，但是，明年再啟適度低頻率的降息，以及降準，應該是個大概率事件。

　　此外，在經濟持續下行探底且內需短期難振之下，為了避免經濟運行發生硬著陸的窘境，2015年的財政政策亦會比今年更為“積極”。只不過為了避免地方債務的失控，明年的財政政策可能不會出現既往的造城運動，而會主要著力于市政工程等公共設施領域。其具體實施路徑，亦將會從此前完全的行政性投資主導，徹底轉變為更具市場特征的PPP模式公私合營。

　　經濟改革范圍會更廣

　　文章分析，所謂“深”，亦即是說，在經濟增長持續下行探底之下，為了避免單純依賴外力拉動而滋生出經濟泡沫，也為了爭取階段性“經濟維穩”所迎來的寶貴時間窗口，2015年中央經濟工作會議將會對明年給出更強勁的深化改革信號。

　　2015年中國經濟的深化改革，其不僅力度將更大，而且范圍將更廣。包括國企混合所有制改革、自貿區擴容，以及金融體制改革均會加速推進，混合所有制改革將會從今年的試點階段，全面過渡到明年的擴容階段。自貿區擴容也必將如此，而證券市場的注冊制改革以及個人資本賬戶開設，明年將會取得更為實質性的推進和落實。此外，戶籍改革和土地改革這兩大近年來經濟改革的冷門，明年亦有可能進入深化改革的演練階段。

　　基于此，2015年必將是“經濟維穩”和“深化改革”并舉之年。而在2015年中央經濟工作會議正在召開之際，我們對明年經濟運行的任何預測，均有必要建立在這樣一個辨識前提下中國經濟增長已從高增速過渡到中增速，中國經濟也已從超常態漸進轉軌到新常態。