奧瑞金包裝“吃下”四家下游企業 著力收購罐裝業務

　　據昨日證券日報消息，奧瑞金包裝股份有限公司全資子公司北京奧瑞金包裝容器有限公司（簡稱北京包裝）以自有資金收購了海南元陽92.5%股權、湖北元陽75%股權、遼寧元陽100%股權、昆明景潤100%股權。

　　奧瑞金是一家集金屬制罐、底蓋生產、易拉蓋制造和新產品研發為一體的大型專業化金屬包裝企業

　　主要為客戶提供各類食品、飲料、罐頭、啤酒、乳制品等產品的包裝制品生產。說白一些奧瑞金就是做易拉罐，而且是專注做易拉罐。

　　而這次收購的企業主要從事飲料和食品的生產及加工制造。

　　對于這次收購行動，收購的資產質量且不評價，不過奧瑞金卻給出了我們一個明確的信號，就是從一條腿走路，要變成兩條腿。

　　為什么這么說呢？

　　一直以來，包裝行業想賺大錢無非是通過三種方式：

　　1 傳統模式

　　在傳統的商業模式下，包裝公司經營的重心在于制造環節，從客戶處獲取訂單進行生產，得到的僅是制造這個環節的利潤。

　　像合興包裝、永新股份、通產麗星，上海綠新，勁嘉股份、東風股份這些公司就是這樣的模式，但部分公司開始收購上游了。

　　2 包裝一體化

　　設計、采購，生產、庫存的一體化服務，因為深入了下游產業鏈，所以能獲得更大的利潤分配，毛利率更高。

　　不過和下游客戶建立長期穩定的合作關系非常難。在客戶認可你之前，你很難獲得大批量訂單，因此公司的業績很容易陷入瓶頸不增長。

　　最典型的代表是美盈森，好在這幾年站在了電子產品的風口，以前的業績增速也不如人意。

　　3 共生式

　　包裝企業的生產線與企業共生，包裝成為其生產的一個環節，包裝企業更象是飲料企業的一個部門，在這種情況下，包裝企業完全伴隨著下游企業成長。

　　而以前奧瑞金就是這種模式，尤其是對于毛利潤貢獻最大的紅牛，幾乎是一榮俱榮，一損俱損。

　　而現在通過吃掉四家下游企業，首先是將下游客戶穩定在自己手中，同時借此參與到第二種賺錢模式中。另外就是進一步的減少對于紅牛的依賴，其實一直奧瑞金在努力做這件事情，不斷的找新歡（加多寶，王老吉，旺旺，各大啤酒），把紅牛的比重降下來，而這次收購下游罐裝業務，也可以看作是觸發因素之一。

　　而以上推測也可以從這次收購公告中的信息獲得印證，公告提及交易目的時介紹，“擴大公司與灌裝業務的客戶在金屬包裝領域的合作規模和空間，增加公司與客戶的粘性,完善公司包裝業務的客戶結構，有利于包裝業務更好、更快的發展”。