陽光紙業募資5億投資高檔印刷包裝項目

　　近日，山東世紀陽光紙業集團有限公司（陽光紙業）發布的債券募集說明書顯示，其將在近期發行總額為5億元的公司債，期限為7年。

　　據悉，陽光紙業控股股東為中國遠博紙業有限公司，該公司也是在香港聯合交易所主板上市的中國陽光紙業控股有限公司（02002.HK）的子公司，實際控制人均為王東興、施衛新等20位一致行動人。公司主要從事白面?？?、紙管原紙等包裝紙的生產和銷售。

　　對于此次債券募資去向，公司表示擬募集的5億元將全部用于全資子公司山東陽光概念包裝有限公司1.25億平方米/年高檔印刷包裝項目。該項目總投資13.88億元，已經獲得相關主管部門的審批。公司稱，項目建成后，將形成年產27萬噸涂布白面?？堫A印刷品、1.25億平方米瓦楞紙箱的生產能力，在本期債券存續期內項目預計可形成總體銷售收入164.5億元，凈利潤17.2億元。

　　若此筆債券發行成功，公司負債率將攀上高位。其2013年年報顯示，公司彼時總負債為54.09億元，資產負債率高達73.83%，而在今年1月公司又發行了總額為3億元的短期融資券，使得公司財務風險進一步增大。于此同時，公司當年盈利能力卻出現大幅下滑，從2012年的8150.72萬元大幅降至3537.74萬元，有業內分析人士表示，如果公司盈利繼續出現大幅下降的情況，則償債能力堪憂。